¿Qué es un mercado basado en órdenes??
Un mercado impulsado por órdenes es aquel en el que compradores y vendedores pueden colocar órdenes de valores que desean comprar o vender. En la orden se especifica el precio y el número de títulos que hay que comprar o vender. El precio de mercado viene determinado por las órdenes de compra o venta recibidas. Las órdenes, una vez recibidas en un lugar centralizado, se casan y se ejecutan.
Hay dos tipos de órdenes, las órdenes de mercado y las órdenes limitadas, en un mercado basado en órdenes. Las órdenes de mercado se ejecutan al mejor precio posible en el mercado. Sin embargo, no se garantiza su ejecución ni el precio. Las órdenes limitadas establecen un límite máximo de compra o un límite mínimo de venta. Las órdenes sólo pueden ejecutarse por debajo, no por encima del límite de compra, y no por debajo del límite de venta.
Cómo funciona un mercado basado en órdenes?
Los mercados basados en órdenes son transparentes. Trabajan con el flujo de órdenes de compra y venta de los participantes en el mercado. El libro de órdenes se muestra para los inversores que quieran acceder a la información. Se trata de una base de datos mantenida por la bolsa en la que figuran los compradores y vendedores y sus precios de oferta. Esta información es, en la mayoría de los casos, cobrada por la bolsa.
Un mercado basado en órdenes no será tan líquido como un mercado basado en cotizaciones. Esto se debe a que la negociación se realiza únicamente a los precios de oferta publicados. Las órdenes también pueden ejecutarse sólo durante las horas de mercado. Cualquier orden colocada fuera del horario de mercado se ejecutará una vez que se abra el mercado.
Los mercados basados en órdenes clasifican las órdenes en función del precio. La orden mejor clasificada será igualada al mínimo precio posible. En palabras sencillas, la orden de venta más baja y la orden de compra más alta coinciden, o si se superan mutuamente.
Mercado impulsado por órdenes Vs. Mercado impulsado por cotizaciones
Los mercados basados en órdenes son más transparentes que los mercados basados en cotizaciones. El libro de órdenes está disponible para aquellos inversores que quieran acceder a la información de las órdenes realizadas. Los mercados impulsados por las cotizaciones sólo muestran las ofertas, y solicitan que se realicen ofertas.
Los mercados impulsados por órdenes son menos líquidos, ya que las órdenes se ejecutan a sus precios de oferta. Los mercados impulsados por cotizaciones son más líquidos, ya que garantizan el cumplimiento de las órdenes, debido a que se solicitan ofertas y los creadores de mercado deben cumplir con sus precios de venta cotizados.
Los mercados basados en órdenes son más adecuados para acciones, opciones, etc. para negociar, mientras que los mercados basados en cotizaciones son más adecuados para las materias primas, los bonos y las divisas.