Definición de un papel comercial respaldado por activos (ABCP)
Se trata de un instrumento de inversión a corto plazo con un periodo de vencimiento de 90 a 270 días. Las empresas pueden utilizar el ABCP para financiar las necesidades de financiación a corto plazo. Un banco, una institución financiera o una gran empresa suelen emitir ABCP, que son pagarés respaldados por una garantía.
La garantía suele consistir en los futuros pagos o créditos previstos de la empresa. Estas cuentas por cobrar pueden incluir pagos que la empresa espera cobrar a través de préstamos que ha realizado, como deudas de tarjetas de crédito, hipotecas residenciales, préstamos para automóviles o préstamos para estudiantes.
Entendamos el ABCP
El papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un valor del mercado monetario a corto plazo emitido por un vehículo de propósito especial (SPV) o un conducto formado por una compañía financiera patrocinadora. La fecha de vencimiento del ABCP no será superior a 270 días y se concederá al descuento o con intereses.
El pagaré está respaldado por la garantía de una empresa, que podría incluir los pagos futuros que deben realizarse en préstamos para automóviles, tarjetas de crédito, obligaciones de deuda colateralizadas (CDO) y préstamos estudiantiles.
Estos pagos esperados se denominan colectivamente derechos de cobro. El producto de la emisión de ABCP se utiliza principalmente para obtener intereses en diferentes formas de propiedades, ya sea mediante la adquisición de activos o mediante operaciones de préstamo garantizadas.
Papel comercial respaldado por activos (ABCP) frente a papel comercial (CP)
La principal diferencia entre el CP y el ABCP es que el papel comercial no está respaldado por ningún activo. El CP es un valor del mercado monetario proporcionado por las grandes empresas para recaudar fondos para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Con un vencimiento fijo inferior a un año, el CP actúa como un pagaré, respaldado únicamente por la alta calificación crediticia de una empresa emisora.
Los inversores compran CP con un descuento del valor nominal y devuelven el valor nominal completo del título al vencimiento. Como los papeles comerciales estándar no están respaldados por una garantía, sólo las empresas con una excelente calificación crediticia de una agencia de calificación crediticia reconocida podrán vender papeles comerciales a un coste razonable.
Un tipo de papel comercial respaldado por otros activos financieros se denomina papel comercial respaldado por activos.