Qué es el Altman Z-Score?
La puntuación Z de Altman es la medida de la solvencia de una empresa, independientemente de que sea privada o pública. Este modelo matemático investiga científicamente para predecir la posibilidad de que una empresa se declare en quiebra. Inicialmente, existía un único modelo de puntuación Z de Altman; con el tiempo, surgieron varios modelos diferentes.
Las partes interesadas en la solvencia de una empresa utilizan la puntuación Z de Altman para determinar su rendimiento. En función de esta puntuación, eligen la empresa en la que les gustaría invertir o prestar dinero. Normalmente, los bancos comprueban esta puntuación para determinar el riesgo asociado a la concesión de préstamos a empresas. Los inversores privados utilizan esta puntuación porque los datos necesarios para calcularla son fáciles de obtener.
Variables asociadas a la puntuación Z de Altman
– Valor de mercado: El total de las acciones en circulación de una empresa se denomina valor de mercado.
– Valor contable: Las deudas a largo y corto plazo constituyen el valor contable de una empresa, y se encuentra en el balance. Las reservas que se encuentran en el lado del crédito del balance no forman parte del valor contable de la empresa.
– Turno: El total de ventas de la empresa en un año se denomina volumen de negocio. Debe registrarse en el mismo ejercicio contable que el beneficio antes de impuestos e intereses (EBIT) utilizado.
– Total de activos: Todos los activos que se encuentran en los balances se conocen en conjunto como activos totales, incluyendo el efectivo y las propiedades que necesitaban inversiones a largo plazo.
– El total de las ganancias retenidas: La suma de todos los beneficios obtenidos en el pasado que se utilizó para reinvertir en la empresa se conoce como beneficios totales retenidos. Este parámetro no tiene en cuenta los impuestos ni los dividendos.
– Capital de trabajo: El dinero utilizado para financiar las actividades de la empresa se conoce como capital circulante. La principal característica del capital circulante es que los fondos deben estar disponibles a corto plazo. Se calcula deduciendo las deudas corrientes a corto plazo del efectivo y los equivalentes de efectivo.
* – Beneficio antes de impuestos e intereses* Se refiere al beneficio obtenido por una empresa en un determinado ejercicio contable antes de deducir los impuestos y los intereses.
Fórmula para calcular el Altman Z-Score
Puntuación Z de Altman = 1.2xCapital de trabajo/activo total +
1.4xBeneficios retenidos totales/activo total +
3.3xBeneficio antes de intereses e impuestos/activos totales +
0.6xValor de mercado/valor contable +
1.0xVentas/activo total
- Se prevé que la empresa quiebre si la puntuación es inferior a 1.81
- Una puntuación entre 1.81 y 2.99 pertenece a una zona gris. Si el resultado es inferior a 2.675, hay un 95% de posibilidades de que la empresa quiebre.
- Una puntuación de 3.0 o más indica un bajo riesgo de quiebra.