La iniciativa Startup India se ha puesto en marcha para proporcionar una plataforma para las empresas de nueva creación para la creación de redes y el crecimiento. La valoración de las acciones es un proceso para determinar el precio por acción de la empresa y es necesario para determinar la salud de la empresa y también para fines reglamentarios. Una empresa debe obtener un informe de valoración por parte de un tasador registrado en la Junta de Insolvencia y Quiebra (IBBI) en las siguientes circunstancias
- Antes de emitir acciones de capital, acciones preferentes parcialmente convertibles, opcionales u obligatorias, u obligaciones parcialmente convertibles, opcionales u obligatorias.
- Antes de emitir acciones que no sean en efectivo.
- Antes de la emisión de acciones de Sweat Equity, ya sea a cambio de dinero en efectivo o de una contraprestación que no sea en efectivo.
Excepción
No se requiere un informe de valoración para la emisión de las acciones de derecho, ya que las acciones se emiten por el valor nominal de la empresa.
Métodos de valoración
Las empresas se valoran generalmente según los siguientes métodos populares. Sin embargo, no todos los métodos se adaptan a las empresas de nueva creación. A continuación se detallan los métodos de valoración y su popularidad entre las empresas de nueva creación:
- Método del flujo de caja descontado (DCF)
Este método se utiliza ampliamente en la valoración basada en los ingresos. El enfoque consiste en estimar el valor del negocio calculando el valor actual de todos los flujos de caja futuros. Es un método aceptado por las empresas.
- Método del valor neto de los activos (NAV)
Este método toma el valor neto de la empresa reduciendo los pasivos de los activos. Este no es un método popular para las empresas de nueva creación, ya que las inversiones en las empresas de nueva creación son generalmente bajas, sin embargo, tienen un enorme potencial de crecimiento.
- Método del valor de mercado (MV)
El método del valor de mercado valora una empresa basándose en su precio en el mercado de valores. Sin embargo, esto no va bien con las startups, ya que no son empresas que cotizan en bolsa y no se pueden encontrar en ningún mercado de valores.
Como es evidente, el método del flujo de caja descontado es el único método viable para la valoración de las startups y, por lo tanto, también recomendado por las normas del impuesto sobre la renta para la valoración de la nueva emisión de acciones.
Valoración de las acciones (nueva emisión y transferencia) según la regla 11UA de las normas del impuesto sobre la renta de 1962
| Detalles | Nueva emisión | Transferencia |
| Sección y norma aplicables | Artículo 56 (2) (viib)leído con la regla 11UA(2)(a) | Artículo 56 (2) (x) leído con la norma 11UA (1)(c)(b) |
| Método de valoración | Método del flujo de caja descontado (DCF) o método del valor contable | Método del valor en libros |
| Valorador | Banco mercantil | No está prescrito |
Valoración de las acciones en caso de nueva emisión
Método del valor contable prescrito en la Regla 11 UA(2)(a) de las Normas del Impuesto sobre la Renta de 1962.
Valor justo de mercado (FMV) = (A-L) * (PV)/(PE)
Donde,
A = Valor contable de los activos ajustado de la siguiente manera
- reducido por el importe del impuesto deducido o recaudado en la fuente o del impuesto anticipado ajustado por las devoluciones
- cualquier importe que figure en el balance como activo, incluido el importe no amortizado de los gastos diferidos que no represente el valor del activo.
L = Valor contable del pasivo sin incluir
- el capital desembolsado de las acciones
- el importe reservado para los dividendos de las acciones y de las preferentes cuando dichos dividendos no hayan sido declarados antes de la fecha de la transferencia en la Junta General de Accionistas
- las reservas y los excedentes, aunque su importe sea negativo, distintos de los destinados a la amortización
- la provisión para impuestos ajustada por los pagos y devoluciones de impuestos en la medida del exceso de impuestos a pagar con respecto a los beneficios contables
- el importe de las provisiones constituidas para los pasivos distintos de los comprobados
- cualquier importe que represente un pasivo contingente que no sea el de los dividendos atrasados a pagar por las acciones preferentes acumulativas;
PV = Valor pagado de dicha participación
PE = Importe total del capital desembolsado (fondos propios) según el balance
Fecha de valoración = Fecha en la que el contribuyente recibe el bien/la contraprestación
Debe considerarse un balance auditado en la fecha de la valoración. Si no se dispone del balance en la fecha de valoración, se debe considerar el balance adoptado y aceptado por en la Junta General de Accionistas, elaborado en la fecha inmediatamente anterior a la fecha de valoración.
Valoración de las acciones en caso de transferencia
Método del valor contable prescrito en la Regla 11UA (1)(c)(b) del Reglamento del Impuesto sobre la Renta de 1962.
FMV = (A+B+C+D-L)* (PV)/(PE)
A= valor contable de todos los activos (que no sean joyas, obras artísticas, acciones, títulos y bienes inmuebles) en el balance –
- reducido por el importe del impuesto sobre la renta pagado ajustado contra las devoluciones solicitadas
- cualquier importe que figure en el balance como activo, incluido el importe no amortizado de los gastos diferidos, que no representa el valor del activo
B = Valor razonable de las joyas y obras artísticas sobre la base de un informe de valoración de un tasador registrado
C = valor justo de mercado de las acciones y los títulos según la regla 11UA;
D = Valor de timbre de los bienes inmuebles;
L = Valor contable del pasivo sin incluir lo siguiente
- el capital desembolsado de las acciones
- el importe reservado para los dividendos de las acciones y de las preferentes, cuando éstos no hayan sido declarados antes de la fecha de transferencia en la Junta General de Accionistas
- Las reservas y los excedentes, incluso si el importe es negativo, distintos de los destinados a la amortización
- Provisión para impuestos ajustada por los pagos y devoluciones de impuestos en la medida del exceso de impuestos a pagar con respecto a los beneficios contables
- El importe que representa las provisiones constituidas para los pasivos distintos de los comprobados
- cualquier importe que represente un pasivo contingente distinto de los dividendos atrasados pagaderos en relación con las acciones preferentes acumulativas;
PV= el valor desembolsado de dichas acciones;
PE = importe total del capital social desembolsado (fondos propios) que figura en el balance
Fecha de valoración = Fecha en la que el contribuyente recibe el bien/la contraprestación
Para concluir, las startups son un sector único y emergente de la economía india y, por lo tanto, las disposiciones relacionadas con la valoración de las acciones de una empresa de nueva creación encuentran su lugar en la Sección 56 (2) (viib) en relación con la Regla 11UA (2) (a) para la nueva emisión de acciones y la Sección 56 (2) (x) en relación con la Regla 11UA (1) (c) (b) para la transferencia de acciones.
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