Introducción
La trampa de la liquidez se refiere a una situación en la que la política monetaria expansiva no conduce a un aumento del tipo de interés o de los ingresos y, a su vez, del crecimiento económico. Aquí, la política monetaria expansiva significa un aumento de la oferta monetaria.
Qué es una trampa de liquidez?
Una trampa de liquidez se produce cuando los tipos de interés son bajos y el ahorro es alto; la situación hace que la política monetaria sea ineficaz. En estos casos, los consumidores eligen las cuentas de ahorro en lugar de los bonos con la creencia de que los tipos de interés de las cuentas de ahorro aumentarán. Cuando se produce una subida de los tipos de interés, los precios de los bonos bajan, ya que mantienen una relación inversa.
No habría ningún efecto sobre los tipos de interés cuando el banco de reserva de un país, como el del Banco de la Reserva de la India, intenta estimular la economía aumentando la oferta monetaria. Se trata de desalentar la tenencia de efectivo adicional.
Los consumidores siguen manteniendo sus fondos en cuentas de depósito en lugar de colocarlos en cuentas de inversión, incluso cuando el RBI intenta inyectar fondos adicionales para estimular la economía. A mayor nivel de ahorro de los consumidores, mayor es la probabilidad de que se produzca un acontecimiento económico adverso en el horizonte.
Un evento adverso futuro es ineludible cuando los consumidores se aferran al efectivo y venden bonos. Al final, los precios de los bonos bajan y los rendimientos aumentan. Incluso con el aumento de los rendimientos, los consumidores pierden el interés en comprar bonos ya que los precios de los bonos están cayendo. Pueden elegir el dinero en efectivo por encima de una menor rentabilidad.
Indicios de una trampa de liquidez
Un indicio significativo de una trampa de liquidez son los bajos tipos de interés. Influye en el comportamiento de los tenedores de bonos y genera preocupación por el estado financiero del país. El volumen de bonos que se venden afectará negativamente a la economía. Los fondos adicionales inyectados por el Banco Central no logran provocar cambios en el nivel de precios, ya que los consumidores se fijan en formas de ahorro de bajo riesgo.
Además de los bajos tipos de interés, tiene que haber muy pocos tenedores de bonos dispuestos a conservarlos y pocos inversores que deseen comprarlos.