Qué es la teoría del paseo aleatorio?
La teoría de los paseos aleatorios implica que las variaciones de los precios de las acciones tienen la misma distribución y son distintas entre sí. Se considera que el cambio o patrón pasado de una cotización o economía no puede utilizarse para predecir el movimiento futuro.
En otras palabras, la teoría del paseo aleatorio afirma que las acciones siguen una trayectoria aleatoria e imprevisible, lo que, a largo plazo, hace inútiles todos los métodos de predicción de los precios de las acciones.
Explicación de la teoría del paseo aleatorio
La teoría del paseo aleatorio supone que el mercado no puede ser superado sin asumir un riesgo adicional. Considera que los análisis técnicos no son fiables porque los chartistas sólo compran o venden un valor después de que se haya formado un patrón.
Del mismo modo, debido a la a menudo escasa calidad de la información recopilada y a su potencial para ser malinterpretada, la teoría considera que el análisis fundamental no es fiable. Los detractores de la teoría sostienen que las acciones mantienen la tendencia de los precios a lo largo del tiempo. Es decir, seleccionando cuidadosamente los puntos de entrada y salida de las inversiones en acciones, es posible superar al mercado.
La teoría de los paseos aleatorios en la realidad
Un ejemplo práctico de la teoría del paseo aleatorio se produjo en 1988. El Wall Street Journal intentó poner a prueba la teoría de Malkiel estableciendo el concurso anual de diana del Wall Street Journal, que enfrenta a los inversores profesionales por el dominio de la selección de valores con dardos. Los miembros del personal del Wall Street Journal tenían el trabajo de los monos lanzadores de dardos.
El Wall Street Journal publicó los resultados después de 100 competiciones, que revelaron que los lanzadores de dardos ganaron 39 de los concursos y los expertos ganaron 61. Los analistas sólo han sido capaces de batir al Dow Jones Industrial Average (DJIA) en 51 competiciones.
Malkiel comentó que las selecciones de los expertos se beneficiaron del salto publicitario en el precio de una acción que suele producirse cuando los expertos en bolsa hacen una recomendación.