Significado de la rentabilidad de los fondos propios (ROE) – Después de impuestos
Es el ingreso neto que la empresa recibe después de impuestos sobre la renta dividido por el importe medio de los fondos propios durante el periodo del ingreso neto.
Mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los fondos propios.
El ROE debe compararse con el ROE histórico de la empresa y con la media del ROE del sector para obtener una imagen completa y no debe considerarse de forma aislada.
Cálculo de la rentabilidad de los fondos propios
- ROE = Beneficio neto/Fondos propios medios
- Donde,
- El beneficio neto es la cantidad de ingresos, netos de gastos e impuestos, que genera una empresa en un periodo determinado.
- Los fondos propios medios se calculan sumando los fondos propios al principio del periodo.
- También se puede calcular mediante la fórmula de Dupont.
Usos del ROE
- La empresa puede utilizarlo como medida para ver la eficiencia con la que utiliza sus fondos propios.
- Las tasas de crecimiento de los dividendos pueden estimarse con la ayuda del ROE (suponiendo que esté en línea con su grupo de pares o que esté justo por encima de ellos). Se estima con la ayuda de la multiplicación del ROE por el ratio de reparto.
- Es una buena forma de estimar la tasa de crecimiento de las acciones y el crecimiento futuro de la empresa. Se mide como el producto del ROE y el ratio de retención de la empresa.
- La revalorización puede utilizarse para identificar riesgos y problemas. Por ejemplo, un ROE muy alto indica riesgo, ya que la empresa tiene una cantidad de fondos propios pequeña en comparación con sus ingresos netos. También podría indicar que la empresa tiene beneficios inconsistentes o un exceso de deuda o un ingreso neto negativo.
Inconvenientes del ROE
- El ratio puede estar sesgado por las recompras de acciones.
- El ratio puede excluir los activos intangibles que posee la empresa, como el fondo de comercio, las patentes y otra propiedad intelectual.
- La composición del ratio está sujeta a variaciones como que los fondos propios pueden ser el número inicial, el número final o la media de los dos.
ROE y rendimiento del capital invertido (ROIC)
El ROE examina lo bien que una empresa utiliza sus fondos propios, mientras que el ROIC determina lo bien que la empresa utiliza todo su capital disponible para ganar dinero (que incluye tanto los fondos propios como la deuda).
ROE y rendimiento de los activos (ROA)
El ROE compara los ingresos netos con los activos netos de la empresa, mientras que el ROA compara los ingresos netos sólo con los activos de la empresa, sin hacer ninguna deducción de sus pasivos.