Qué es el rendimiento al vencimiento?
El rendimiento al vencimiento (YTM) es un término muy relacionado con los bonos y mide el flujo de caja de la inversión durante un periodo de tiempo. Es el rendimiento total esperado de un bono cuando éste vence y se expresa como un rendimiento anual, por lo que se considera un rendimiento de bonos a largo plazo.
El rendimiento al vencimiento es bastante similar al rendimiento actual, salvo que tiene en cuenta el valor actual de los futuros pagos de cupones de un bono. Los bonos son valores negociables, por lo que sus precios tienden a fluctuar con la evolución de los tipos de interés en la economía, lo que los convierte en una inversión bastante arriesgada a largo plazo.
Por qué es importante el rendimiento hasta el vencimiento?
El rendimiento al vencimiento es muy importante a la hora de calcular el precio de los bonos y puede hacerlo utilizando la fórmula que se indica a continuación:
*Precio del bono = i = 1nCupón 1(1 + YTM)i+ Valor nominal(1 + YTM)n
*
Donde Precio del bono = Precio actual del bono
Cupón = Múltiples intereses recibidos durante el periodo de inversión (Se reinvierten de nuevo a una tasa constante.)
Valor nominal = El precio del bono fijado por la autoridad emisora
YTM = Rendimiento hasta el vencimiento o Yield
Esta fórmula le ofrece una estimación aproximada, ya que el rendimiento al vencimiento es sólo un valor aproximado.
Por qué es útil el rendimiento al vencimiento (YTM)?
El rendimiento hasta el vencimiento puede resultar bastante decisivo a la hora de determinar si invertir en un bono es una buena idea o no. Se puede saber calculando el rendimiento del bono y comparándolo con el rendimiento requerido por el inversor, para decidir si necesita comprar ese bono o no.
El hecho de que el YTM se exprese como una tasa anual con independencia del tiempo que tarde el bono en vencer, puede utilizarse para comparar bonos incluso cuando tienen diferentes vencimientos y cupones, lo que lo convierte en un parámetro útil a tener en cuenta al calcular el precio y la rentabilidad de los bonos.