Qué es la regla de enfriamiento?
El término «enfriamiento» se ha utilizado en varios contextos en todo el mundo. Implica estar inactivo para cualquier comunicación, beneficios, poderes o responsabilidades o permite un receso para la negociación entre las partes durante un período determinado.
La aplicación de este término se ha encontrado en todo el ámbito del comercio, donde los auditores deben seguir un periodo de reflexión antes de reanudar la auditoría de una determinada empresa en la India. Los bancos ofrecen períodos de reflexión similares a la moratoria a sus prestatarios.
En el comercio, existe una regla formulada por la Comisión de Valores (SEC) de U.S.A. El reglamento M menciona puntos críticos en el método de flotación de acciones o para la emisión de ofertas de bonos.
Estipula una restricción de actividad y comunicación durante el periodo justo antes de que estas emisiones se pongan a la venta al público. El tiempo que transcurre entre la presentación de un folleto y la venta de nuevas ofertas de acciones u obligaciones es una fase de enfriamiento en la que el contacto entre el suscriptor y la empresa emisora debe reducirse o silenciarse por completo.
Implicaciones de la regla de enfriamiento
Cuando alguien se refiere a la regla de reflexión sobre la emisión de nuevos valores, puede referirse vagamente al Reglamento M de la SEC, así llamado porque se refiere a un «período de reflexión. La restricción no se conoce formalmente como regla de enfriamiento; se conoce como Reglamento M de la SEC de U.S.A.
La norma de la SEC se aplica al tiempo que transcurre entre el día en que se presenta el folleto preliminar ante la SEC y el día en que el nuevo valor está legalmente disponible para su venta o comercialización. A menudo se considera un período de tranquilidad, ya que el suscriptor y la empresa emisora no pueden hablar de la emisión con los inversores durante este período.
Normas de la SEBI india para el enfriamiento
La Junta de Valores de la India (SEBI) impone un periodo de reflexión de 12 meses que las empresas deben seguir entre las recompras y la captación de fondos. Según las normas de recompra de la SEBI, el artículo 24(i)(f) establece que durante un año a partir de la expiración del período de recompra, una empresa no puede obtener capital adicional.