Ratio PE (Ratio Precio-Beneficio) – Visión general & Definición
La relación precio-beneficio (P/E Ratio) es la relación entre el precio de la acción de una empresa y los beneficios por acción (EPS). Denota lo que el mercado está dispuesto a pagar por los beneficios de una empresa.
Cómo funciona el ratio PE ( Price to Earnings Ratio )
El ratio P/E ayuda a los inversores a calibrar el valor de mercado de una acción en comparación con los beneficios de la empresa. En términos sencillos, se puede saber cuánto está dispuesto a pagar el mercado por una acción en función de los beneficios pasados y futuros de la empresa.
Por ejemplo, un P/E Ratio alto indica que el precio de una acción es alto en comparación con los beneficios de la empresa y puede estar sobrevalorado. Del mismo modo, un ratio P/E bajo indica que el precio de la acción es bajo en comparación con los beneficios de la empresa y está infravalorado. Sin embargo, debe determinar si la razón de que el precio de la acción sea bajo es el bajo rendimiento de la empresa durante algún tiempo.
Los beneficios son importantes a la hora de valorar las acciones de una empresa, ya que los inversores quieren saber lo rentable que es una empresa y el valor que tendrá en el futuro. Además, si el crecimiento y el nivel de beneficios de la empresa se mantienen constantes, el PER puede interpretarse como el número de años que tardará la empresa en devolver el importe pagado por la acción. Los inversores suelen fijarse en este ratio porque les da una buena idea del valor de la empresa y les ayuda a analizar cuánto deberían pagar por las acciones en función de sus beneficios actuales.
Además, si el crecimiento y el nivel de beneficios de la empresa se mantienen constantes, el PER puede interpretarse como el número de años que tardará la empresa en devolver el importe pagado por la acción. Los inversores suelen fijarse en este ratio porque les da una buena idea del valor de la empresa y les ayuda a analizar cuánto deberían pagar por una acción en función de sus beneficios actuales.
Cómo calcular la relación entre el precio y los beneficios
Los inversores suelen querer conocer el valor subyacente de una acción antes de invertir. Se analiza desde varios aspectos como el riesgo, la rentabilidad, los flujos de caja y el gobierno corporativo.
Entre otras técnicas de valoración, el ratio P/E resulta ser una de las herramientas esenciales utilizadas para estudiar el atractivo intrínseco de una acción. Otros nombres que recibe el ratio P/E son «múltiplo de ganancias» o «múltiplo de precios». El ratio P/E se calcula dividiendo el precio de mercado de una acción por los beneficios por acción.
El ratio P/E se calcula dividiendo el precio de mercado de una acción entre el beneficio por acción. Por ejemplo, el precio de mercado de una acción de la empresa ABC es de 90 rupias y los beneficios por acción son de 10 rupias. P/E = 90 / 9 = 10. Ahora, se puede ver que la relación P/E de ABC Ltd. es de diez, lo que significa que los inversores están dispuestos a pagar 10 rupias por cada rupia de beneficios de la empresa.
¿Qué dice la relación precio/beneficio de una acción?
La relación P/E varía en función del sector y, por tanto, debe compararse con sus homólogos con una actividad empresarial similar (de tamaño parecido) o con su P/E histórico para evaluar si una acción está infravalorada o sobrevalorada. Tradicionalmente, hay sectores específicos, como los diamantes, los fertilizantes, etc., que tienen una relación P/E baja. Hay otros sectores, como los bienes de consumo, la industria farmacéutica y las tecnologías de la información, que suelen tener un PER más elevado. El análisis de la relación precio/beneficio alta y baja es el siguiente:
PER alto
Puede considerar la posibilidad de elegir acciones de empresas con una elevada relación precio/beneficio. Significa que los inversores tienen mayores expectativas de crecimiento de los beneficios futuros y están dispuestos a pagar más por ellos, ya que indica un rendimiento futuro positivo. Sin embargo, la desventaja de un PER elevado es que los valores de crecimiento suelen ser imprevisibles, lo que supone una gran presión para que las empresas hagan más para justificar su mayor valoración. Por lo tanto, invertir en acciones de crecimiento será probablemente una inversión arriesgada.
P/E bajo
Las acciones de las empresas que tienen una relación precio-beneficio baja suelen considerarse infravaloradas. Una empresa con una relación precio/beneficio baja suele ser un indicio de unos resultados débiles tanto en el presente como en el futuro. Esto podría resultar una mala inversión. Sin embargo, hay que comprar las acciones de la empresa sólo si los fundamentos son fuertes. Debe comprar acciones de empresas infravaloradas con sólidos fundamentos si pretende obtener beneficios durante algún tiempo.
El PER justificado
El ratio P/E justificado se calcula independientemente del P/E estándar. En otras palabras, los dos ratios deberían producir dos resultados diferentes. Si el PER es inferior al PER justificado, significa que la empresa está infravalorada y que la compra de esas acciones puede reportar beneficios a lo largo del tiempo.
PER negativo
Puede encontrar una empresa que esté perdiendo dinero o con beneficios negativos que tenga una relación P/E negativa. Por ejemplo, las empresas consolidadas pueden experimentar periodos de flujo de caja negativo debido a factores que escapan a su control. Sin embargo, no se debe invertir en empresas con ratios P/E negativos constantes, ya que pueden quebrar. Hay empresas que no informan del BPA durante algunos trimestres. De este modo, pueden evitar mostrar un PER negativo.
¿Qué aspectos tiene la relación precio-ganancias?
Aunque el ratio P/E es una herramienta bastante útil y popular en la valoración de las acciones, no se puede confiar en él como criterio independiente. Sería útil utilizarlo con otras técnicas de valoración para obtener una imagen correcta. El ratio P/E se ve afectado por los siguientes parámetros:
- El cálculo del ratio P/E sólo tiene en cuenta los beneficios y el precio de mercado de una acción. No tiene en cuenta el aspecto de la deuda de la empresa. Hay empresas que están muy apalancadas y pueden considerarse inversiones de riesgo. Sin embargo, una relación P/E elevada de estas empresas no aportará este aspecto.
- El ratio P/E asume que los beneficios se mantendrán constantes a corto plazo. Sin embargo, los beneficios dependen de muchas otras cosas y pueden ser volátiles.
- Lo ideal es que un inversor invierta en una empresa que siga generando flujos de caja durante todo su ciclo de vida, a un ritmo creciente. El ratio P/E no indica si el flujo de caja de una empresa va a aumentar o disminuir en los próximos años. Por lo tanto, deja lugar a la ambigüedad en cuanto a la dirección del crecimiento.
- Se supone que una empresa con una relación P/E inferior a 10 es más barata que una empresa con una relación P/E de 12. Sin embargo, no se obtiene ninguna información sobre la calidad de los beneficios de la empresa. Si la empresa que cotiza a bajo precio tiene una baja calidad de beneficios, entonces no puede ser una inversión ideal.
Conclusión
El hecho de que una relación P/E se considere alta o baja, depende del sector. Por ejemplo, las empresas del sector de las tecnologías de la información y las telecomunicaciones tienen una relación P/E más elevada que las empresas de otros sectores como el manufacturero, el textil, etc. El ratio P/E también depende de factores externos; una fusión y adquisición anunciada por una empresa aumentará el ratio P/E. Por lo tanto, es indispensable examinar el contexto de la empresa, teniendo en cuenta todos los componentes, antes de invertir.
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