¿Qué significa el ratio de Treynor??
El ratio de Treynor también se denomina ratio de recompensa/volatilidad. Este ratio se utiliza para determinar el exceso de rentabilidad generado por cada unidad de riesgo que ha asumido una cartera. El exceso de rentabilidad, en este caso, se refiere a los rendimientos obtenidos por encima de los que podría obtener una inversión sin riesgo.
Aunque no hay inversiones sin riesgo, en realidad, las letras del tesoro se consideran una herramienta de rentabilidad sin riesgo en el caso de los cálculos de la relación Tryenor. El riesgo, en este caso, se define como el riesgo sistemático medido por una beta de la cartera, i.e. la tendencia de la rentabilidad de la cartera a cambiar en respuesta a la variación de la rentabilidad global del mercado.
Fórmula de la relación de Treynor
Jack Treynor, economista estadounidense, desarrolló el ratio de Treynor. Fue uno de los impulsores del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). La fórmula del ratio de Treynor es (rp-rf) / βp
donde,
rp es el rendimiento de la cartera
rf es la tasa libre de riesgo
βp es la beta de la cartera
Por qué es importante el ratio de Treynor?
El ratio de Treynor es una medida de rentabilidad ajustada al riesgo basada en el riesgo sistemático. Se puede obtener una idea de la rentabilidad que se puede esperar de una inversión, como una cartera formada por fondos de inversión, acciones y fondos cotizados, a partir de una determinada hipótesis de riesgo.
Un valor beta negativo indica que la cartera no es significativa, mientras que un valor beta más alto indica que la cartera es más deseable.
Debe saber que el ratio de Treynor se basa únicamente en datos históricos y no garantiza el rendimiento futuro. Este ratio no puede ser el único factor para realizar cualquier inversión.