Introducción
El premio Nobel, William F. Sharpe desarrolló el ratio de Sharpe, y se utiliza para ayudar a los inversores a entender la rentabilidad de una inversión y el riesgo. El ratio refleja la rentabilidad media recibida por encima del tipo sin riesgo por unidad de incertidumbre o riesgo total.
La volatilidad es un indicador de las fluctuaciones de precios de un activo o una cartera. La reducción de la tasa libre de riesgo de la rentabilidad media ayuda a un inversor a separar mejor los ingresos de los comportamientos de riesgo. La tasa de rendimiento libre de riesgo es el rendimiento de una inversión de riesgo cero, lo que significa que podría ser asumido por los inversores de retorno para no asumir ningún riesgo.
Fórmula
Fórmula y cálculo del ratio de Sharpe:
Ratio de Sharpe= (Rp – Rf)/ σp
donde:
Rp = Rendimiento de la cartera
Rf = Tipo libre de riesgo
σp = Desviación estándar del exceso de rentabilidad de la cartera
Fórmula explicada:
1. Deducir la tasa libre de riesgo de la rentabilidad de la cartera.
2. Divida el resultado por la desviación estándar del exceso de rentabilidad de la cartera.
3. La desviación estándar ayuda a demostrar cuánto se desvía la rentabilidad de la cartera de la rentabilidad prevista. La desviación estándar también arroja luz sobre la volatilidad de la cartera.
Entender el ratio de Sharpe
El ratio de Sharpe ha sido la herramienta más utilizada para el cálculo de la rentabilidad ajustada al riesgo. La teoría moderna de las carteras afirma que añadir activos a una cartera diversificada con bajas correlaciones reducirá el riesgo de la cartera sin perder rentabilidad. El ratio de Sharpe también ayudará a aclarar si el exceso de rentabilidad de una cartera se debe a decisiones de inversión acertadas o a un exceso de riesgo.
Cuanto mayor sea el ratio de Sharpe de una cartera, mayor será su rendimiento ajustado al riesgo. Cuando el análisis da como resultado un ratio de Sharpe negativo, significa que la tasa libre de riesgo es mayor que el rendimiento de la cartera, o bien se supone que el rendimiento de la cartera es negativo. Un ratio de Sharpe negativo, en cualquier caso, no transmite ningún significado útil.