El índice de rotación de la cartera (PTR) revela toda la historia sobre la actividad de compra y venta que se produce en un fondo.
Qué es el índice de rotación de la cartera?
El ratio de rotación de la cartera indica la frecuencia con la que las participaciones del fondo han cambiado en el último año. En otras palabras, puede percibirlo como un vuelco de los activos gestionados. Se expresa en términos porcentuales. El PTR proporciona información sobre muchas cosas. Da una idea de la estrategia de inversión global del gestor del fondo.
Puede entender el funcionamiento completo del fondo mirando el PTR. Puede encontrarlo en la hoja informativa mensual de un plan de fondos de inversión. Sin embargo, hay una fórmula sencilla que puede utilizar para determinar el Ratio de Rotación de Cartera de un fondo. Se calcula dividiendo el menor número de compras/ventas por el activo medio gestionado (AUM).
Supongamos que el fondo de renta variable ha comprado 300 millones de rupias de acciones. En el mismo año, vendió 400 millones de rupias en acciones. El AUM medio del fondo es de 1200 crores de rupias. Por lo tanto, el índice de rotación de la cartera del fondo es del 25%. Significa que el 25% o una cuarta parte de los activos de la cartera se han movido en el último año.
¿Cuál es la importancia del índice de rotación de la cartera??
El ratio de rotación de la cartera puede dar pistas sobre la forma de gestionar los fondos. Revela qué tipo de estrategia utiliza el gestor del fondo para generar rendimientos de la inversión. Un ratio de rotación bajo indica una estrategia de comprar y mantener. Significa que el gestor del fondo confía en sus compras de acciones. Además, tiene previsto mantenerlos durante todo el horizonte de inversión del fondo. Automáticamente, un fondo de este tipo tendrá un ratio de gastos bajo debido a los bajos costes de transacción. El bajo índice de rotación de la cartera también podría deberse a la categoría del fondo.
En los fondos pasivos, como los fondos indexados, el gestor del fondo se limita a equiparar las participaciones del fondo con las del índice subyacente. En consecuencia, no hay mucha actividad comercial, lo que da lugar a un ratio de rotación de cartera bajo. Los fondos con un alto índice de rotación de la cartera implican una actividad comercial agresiva. El gestor del fondo sigue comprando y vendiendo los valores para aprovechar la situación.
Es posible que el ratio de rotación de la cartera sea elevado en los fondos que siguen una estrategia de inversión activa. La negociación agresiva conlleva costes de transacción, por lo que aumenta el coeficiente de gastos del fondo. En consecuencia, los fondos que tienen una asignación dinámica de activos pueden tener un ratio de gastos relativamente más alto.
El nivel del ratio de rotación de la cartera también depende de las condiciones del mercado. Un mercado muy volátil hace que el gestor del fondo se mantenga firme y, por lo tanto, que el índice de rotación sea bajo. Por el contrario, un mercado en alza anima al gestor de fondos a realizar operaciones frecuentes, lo que aumenta el índice de rotación de la cartera.
Cómo utilizar el PTR para seleccionar fondos de inversión?
Ahora ya sabe que el índice de rotación de la cartera puede revelar numerosas cosas sobre un fondo de inversión. Tal vez se pregunte si un elevado índice de rotación de la cartera es bueno o malo?»Depende de las circunstancias!
Cuando el gestor del fondo negocia valores en la cartera, contribuye al coeficiente de gastos mediante los costes de transacción. Si la frecuencia de rotación es alta para aprovechar la oportunidad, podría dar lugar a un aumento del Ratio de Rotación de la Cartera. Sin embargo, este tipo de rotación debería reflejar una mayor rentabilidad ajustada al riesgo para el fondo.
Los rendimientos del fondo deben aumentar de forma proporcional al aumento del coeficiente de gastos. Por el contrario, si el aumento constante de la tasa de rotación y la tasa de gastos no se refleja en sus rendimientos, entonces es motivo de preocupación.
Esta anomalía puede deberse a varias razones. Lo más probable es que el gestor del fondo no tenga ni idea de los movimientos del mercado. Y sólo está agitando la cartera como método de acierto y error para llegar a la selección de valores ideal. En este caso, es posible que acabe pagando mayores gastos de gestión del fondo sin obtener la correspondiente mayor rentabilidad. Por lo tanto, es muy importante tener en cuenta otros ratios, como el de Sharpe, para obtener el verdadero sentido del ratio de rotación de la cartera.
Aparte de esto, debe alinear sus objetivos de inversión con los del fondo. Si cree en la inversión pasiva, la inversión activa puede parecer una propuesta costosa. Por lo tanto, basándose en el índice de rotación de la cartera y en el objetivo, seleccione un fondo de inversión adecuado.
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