Obligaciones no convertibles ( NCD ) : Significado, características y más

Obligaciones no convertibles (NCD): significado, características y más

08 minutos de lectura.

Las obligaciones no convertibles (NCD) son instrumentos de renta fija, normalmente emitidos por empresas de alta calificación en forma de emisión pública para acumular una revalorización del capital a largo plazo. Ofrecen tipos de interés relativamente más altos en comparación con las obligaciones convertibles.

Qué son las obligaciones no convertibles (NCD)

Las obligaciones no convertibles entran en la categoría de deuda. No se pueden convertir en capital o acciones. Los NCDs tienen una fecha de vencimiento fija y los intereses pueden ser pagados junto con el importe principal, ya sea mensual, trimestral o anualmente, dependiendo de la duración fija especificada. Benefician a los inversores con sus rendimientos supremos, su liquidez, su bajo riesgo y sus ventajas fiscales si se comparan con las de las obligaciones convertibles.

Ejemplo de NCD: Se puede invertir cuando la empresa anuncia NCDs o comprar después de que se negocie en el mercado secundario. Debe comprobar la calificación crediticia de la empresa, la credibilidad del emisor y el tipo de cupón del NCD. Sería útil si usted compra NCDs de una calificación más alta como AAA + o AA+.

Características de las NCD

Fiscalidad

Las obligaciones no convertibles tienen implicaciones fiscales en función del tramo impositivo en el que se encuentre el inversor. Si las NCD se venden en el plazo de un año, el STCG se aplicará según el tipo de la tabla del impuesto sobre la renta. Si los NCD se venden después de un año o antes de la fecha de vencimiento, el LTCG se aplicará al 20% con indexación. Los ingresos por intereses de los NCD se gravan de forma similar a los valores de renta fija en «ingresos de otras fuentes. Calculemos la rentabilidad después de impuestos del NCD:

Intereses de las NCD	Rentabilidad después de impuestos @10.4%	Rendimiento después de impuestos @20.8%	Rendimiento después de impuestos @ 31.2%
9%	8.064	7.128	6.192
9.5%	8.512	7.524	6.536
10%	8.96	7.92	6.88

Calificación crediticia:

Las empresas están clasificadas por agencias de calificación crediticia como CRISIL, CARE, etc. Para determinar el potencial de una empresa, su calificación juega un papel importante. Una mayor calificación crediticia significa que la empresa tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones crediticias. Sin embargo, una calificación crediticia baja significa que la empresa tiene un alto riesgo de crédito. Si alguna empresa emisora no realiza los pagos, las agencias de calificación le otorgan una calificación inferior.

Intereses:

Los NCDs pueden ofrecer un tipo de interés elevado que oscila entre el 7% y el 9% si se mantienen hasta el vencimiento. Los pagos de intereses son mensuales, trimestrales, semestrales o anuales. Los NCDs también ofrecen una opción de pago acumulativo. Además, las NCD no garantizadas pueden ofrecer un tipo de interés más alto.

Cosas que un inversor debe tener en cuenta

Las NCD son vulnerables a los riesgos relacionados con la gestión del negocio y la financiación. Por lo tanto, la calificación crediticia puede verse afectada si el volumen de negocios se ve afectado negativamente. La empresa tendrá que pedir prestados fondos adicionales a los bancos o a las NBFC para contrarrestar el impacto. Por lo tanto, se aconseja tener en cuenta algunas cosas antes de optar por un NCD de empresa.

Calificación crediticia del emisor:

Elija una empresa con una calificación AA o superior. La calificación crediticia calcula el potencial de la empresa para obtener efectivo de sus operaciones internas y externas y su sostenibilidad. Este es el mejor parámetro que puede revelar la posición financiera de la empresa.

Nivel de endeudamiento:

La comprobación de la calidad de los activos de la empresa puede ser de gran ayuda para los inversores en NCD. No invierta si la empresa destina más del 50% de sus activos totales a préstamos no garantizados.

Ratio de adecuación del capital (CAR):

El CAR evalúa el capital de la empresa y comprueba si tiene fondos suficientes para sobrevivir a posibles pérdidas. Asegúrese de que la empresa en la que planea invertir tiene al menos un 15% de CAR y que lo ha mantenido históricamente.

Provisiones para activos improductivos:

La empresa debe mantener reservado al menos el 50% de sus activos para los NPA, ya que esto es un indicador positivo de la calidad de sus activos. Si la calidad disminuye debido a las deudas incobrables, tómelo como una bandera roja.

Coeficiente de cobertura de intereses

El ratio de cobertura de intereses o ICR determina la capacidad de la empresa para liquidar cómodamente los intereses de sus préstamos en cualquier momento. Esto garantiza que la empresa pueda hacer frente a posibles evasiones.

Su tabla de impuestos

Los inversores que se encuentran en los tramos impositivos del 10% y el 20% encuentran lucrativos los NCDs. Esto se debe a que puede ganar más si su nivel impositivo es bajo.

Diferencia entre FDs corporativos y NCDs

Depósito fijo corporativo	NCDs
Los bonos corporativos son altamente inseguros, mientras que los bonos bancarios están asegurados hasta Rs.1 lakh.	Las NCDs están garantizadas o no, dependiendo del importe principal y del tipo de interés emitido por la empresa que ofrece las obligaciones.
Los FD pueden retirarse antes de su vencimiento, con una pequeña penalización si se retiran antes. Sin embargo, los retiros prematuros no se aplican a todos los tipos de FD.	Las NCD no pueden retirarse antes del vencimiento. Dado que las NCD cotizan en el mercado de valores, pueden venderse en el mercado secundario.
Los FD bancarios atraen TDS si las ganancias son superiores a Rs.10,000.	Las implicaciones fiscales se aplican a los NCD, las ganancias de capital deben pagarse sobre los intereses obtenidos. Sin embargo, los NCDs mantenidos en forma de Demat están exentos de TDS.
La Corporación de Seguro de Depósitos y Garantía de Crédito asegura los depósitos bancarios (hasta Rs.1 lakh).	Los NCD no están asegurados, pero están garantizados por los activos de la empresa
Aunque no se puede vender el FD en el mercado, los FD gozan de más liquidez que los NCD	Puede negociar su NCD, pero no retirarlo prematuramente
No hay riesgo de interés	El interés varía según el mercado

Tipos de NCD

A continuación se describen los dos tipos de obligaciones no convertibles:

NCDs garantizados:

Las NCD garantizadas se consideran más seguras de los dos tipos ya que sus emisiones están respaldadas por los activos de la empresa. En caso de que la empresa no pague a tiempo, los inversores pueden recuperar sus deudas liquidando los activos de la empresa. Sin embargo, el interés ofrecido por los NCDs es bajo.

NCDs sin garantía:

Los NCDs no asegurados son mucho más arriesgados que los NCDs asegurados ya que los activos de la empresa no los respaldan. Por lo tanto, cuando la empresa incumple sus pagos, los inversores no tienen más remedio que esperar a recibirlos, ya que no hay activos de la empresa para recuperar sus deudas. Sin embargo, el tipo de interés ofrecido en los NCDs no garantizados es más alto que el de los NCDs garantizados.

Consejos para invertir en NCDs

Las organizaciones recurren a la captación de fondos mediante NCDs sólo para cumplir un objetivo empresarial específico. Lea los términos y condiciones: si no le ofrecen claridad sobre cómo/donde se va a utilizar su dinero, no invierta.
Diversificación.e., invertir en varias empresas y periodos puede reducir los riesgos considerablemente.
Las NCD de un solo sector (NBFCS que se centra en los préstamos personales) no son seguras para invertir en ellas. Esto puede llevar a una mayor exposición al riesgo.
Los NCD de los mercados secundarios siempre han proporcionado mayores rendimientos en el pasado. Es cuando se compran los NCD más antiguos cuando una empresa emite uno nuevo.
Nunca te guíes sólo por el tipo de interés. No importará si el rendimiento de los NCD (que decide su rentabilidad real) sigue siendo bajo.
El momento perfecto para vender sus obligaciones no convertibles es cuando vencen sus intereses. Es el mejor momento para negociar una obligación no convertible. Puede esperar ganar más dinero con él.