La curva de rendimientos – Definición, qué es la curva de rendimientos, ventajas de la curva de rendimientos y últimas noticias

Introducción a la curva de rendimiento

Se trata de una estrategia de negociación que incluye la compra y venta de un bono a largo plazo antes de su vencimiento para beneficiarse de la disminución del rendimiento que se produce a lo largo de la vida de un bono. Los inversores esperan generar plusvalías con el uso de esta estrategia.

Como técnica de negociación, la curva de rendimiento funciona mejor en un entorno de tipos de interés estables donde los tipos de interés no suben. Además, la estrategia sólo produce ganancias excesivas si el tipo de interés a largo plazo es más alto que el tipo a corto plazo.

## Cómo funciona?

La curva de rendimiento es una representación pictórica de los rendimientos de los bonos con diferentes periodos de vencimiento. El gráfico muestra los tipos de interés en el eje de las ordenadas y las duraciones de los aumentos en el eje de las abscisas. Como los bonos a corto plazo suelen tener rendimientos más bajos que los bonos a largo plazo, la curva se inclina hacia arriba desde la parte inferior izquierda hasta la parte superior. Esta estructura de tipos de interés a plazo se denomina curva de rendimiento normal.

En los mercados de bonos, los precios suben cuando los rendimientos bajan, que es lo que probablemente ocurre cuando los bonos se acercan a su vencimiento. Para aprovechar los rendimientos decrecientes que se producen a lo largo de la vida de un bono, los inversores pueden aplicar una estrategia de renta fija conocida como curva de rendimiento.

El seguimiento de la curva de rendimiento implica la compra de un bono con un vencimiento a más largo plazo que el periodo de tenencia previsto por el inversor, con el fin de generar un mayor rendimiento.

## ¿Cuáles son los beneficios de seguir la curva de rendimiento??

El periodo de tenencia previsto del inversor es el tiempo que el inversor planea mantener sus inversiones en su cartera. En función del horizonte temporal y del perfil de riesgo del inversor, éste puede decidir mantener los valores a corto plazo antes de venderlos o mantenerlos a largo plazo (durante más de un año).

Normalmente, los inversores con rentas fijas compran valores con un vencimiento igual a sus horizontes de inversión y los mantienen hasta su vencimiento. Pero montar la curva de rendimiento intenta superar esta estrategia básica y de bajo riesgo.

Al seguir la curva de rendimiento, un inversor compra bonos con vencimientos superiores al horizonte de inversión y los vende al final del mismo. Esta estrategia se utiliza para beneficiarse de la habitual tendencia al alza de la curva de rendimiento inducida por las preferencias de liquidez y la mayor volatilidad de los precios que surgen en los vencimientos más largos.

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