Qué es el bajo peso?
La infraponderación se refiere a la calificación de las acciones en una cartera de inversión. Un sistema de calificación puede ser de tres o de cinco niveles. Un sistema de calificación de tres niveles incluye acciones sobreponderadas, igual de ponderadas e infraponderadas. Del mismo modo, un sistema de calificación de cinco niveles incluye comprar, sobreponderar, mantener, infraponderar y vender acciones.
Entender la infraponderación
Cuando una acción se califica como infraponderada, el asesor está dando a entender que el inversor debería considerar la posibilidad de reducir la tenencia de esas acciones para que pesen menos en la cartera.
Consideremos un ejemplo en el que la cartera de un inversor está diversificada de tal manera que el 25% se asigna a acciones del sector de la defensa, el 50% a acciones del sector minorista, el 10% a productos farmacéuticos y el 15% a productos manufacturados.
El asesor de inversiones informa al inversor de que las acciones de la farmacéutica están infraponderadas. En realidad, el asesor está insinuando que sólo un pequeño porcentaje de las acciones debería estar en el sector farmacéutico.
Esto se debe a que se espera que los valores del sector farmacéutico generen una rentabilidad menor en comparación con la rentabilidad total media de las expectativas del asesor de inversiones.
Profundizar en la infraponderación de las inversiones
Un gestor de cartera puede optar por calificar los valores como infraponderados si cree que los valores tendrán un rendimiento inferior al de los demás valores de la cartera de inversión.
Supongamos que determinadas acciones de la cartera tienen un peso del 15%. Ahora, si el analista espera que la acción tenga un rendimiento inferior durante un determinado periodo a través del análisis ajustado al riesgo de la acción, puede optar por reducir el porcentaje asignado a, por ejemplo, el 10% durante el periodo.
El 5% restante que queda fuera puede dirigirse ahora a los valores que el analista espera que tengan un buen rendimiento durante el mismo periodo. A cambio, esto aumentará la rentabilidad global esperada de la cartera del inversor.