Introducción
El front-running se produce cuando un corredor o un inversor se une a una operación porque sabe de antemano que hay una gran operación confidencial que afectará al precio del activo. El front-running también se conoce como forward-trading o tailgating. Puede ocurrir cuando los agentes de bolsa saben que su empresa tiene previsto comprar varias acciones de un determinado valor y compran acciones del mismo por su cuenta. También ocurre cuando un analista o un corredor de bolsa compran o venden acciones de su cuenta personal antes de que sus empresas compren o vendan las recomendaciones de los clientes.
El front-running es ilegal y poco ético porque aprovecha información privada que no está disponible públicamente. Los agentes de bolsa y los operadores suelen tener acceso a información privilegiada sobre los planes de inversión de su empresa. Los corredores y operadores pueden utilizar esta información confidencial para realizar inversiones que les beneficien personalmente. Comprar cuando los índices o fondos revelan que van a comprar un activo no es ilegal ya que la información se hace pública.
Entender el Front-Running
Entender mejor la ejecución frontal con un ejemplo. Un agente de bolsa recibe una solicitud de un cliente para comprar 50.000 acciones de la empresa A. Mantiene la orden del cliente hasta que ejecuta una orden para su cuenta personal para la misma acción. Entonces, cuando realiza el pedido del cliente, la cotización aumenta debido a la magnitud del pedido del cliente.
La subida crea al corredor un beneficio inmediato. El front-running, similar a la información privilegiada, ofrece beneficios injustos al corredor que tiene información confidencial que afectará al precio del activo.