Como inversor, la tarea de elegir entre capital y deuda puede ser desalentadora. Para aquellos que no quieren perderse los rendimientos de la renta variable pero les preocupa que el mercado esté sobrevalorado, existe una solución: los fondos equilibrados o los fondos híbridos. Esta clase de activos le permite exponerse a las acciones, pero limitando el riesgo al asignar una cantidad importante de dinero a los títulos de deuda.
Qué es un fondo equilibrado?
Los fondos equilibrados, como su nombre indica, invierten su cartera en una mezcla de instrumentos de deuda y de renta variable con el objetivo de equilibrar la relación riesgo-recompensa. Sus componentes de renta variable están orientados a generar una revalorización del capital, y sus componentes de deuda sirven como títulos para proteger la inversión de correcciones imprevistas del mercado.
Una combinación calculada de componentes de deuda y renta variable hace que los fondos sean menos vulnerables a la volatilidad del mercado. Los fondos equilibrados pueden estar orientados a la renta variable o a la deuda, en función de su exposición a la renta variable.
Qué son los fondos de deuda orientados a la renta variable?
Si un fondo invierte al menos el 65% de su cartera en valores de renta variable, se denomina fondo de deuda orientado a la renta variable o fondo híbrido orientado a la renta variable. Por el contrario, si un fondo invierte más del 65% en títulos de deuda y el resto en acciones, se denomina fondo híbrido orientado a la deuda. En la exposición a la renta variable, los fondos suelen invertir en acciones de empresas que cotizan en bolsa de los sectores financiero, sanitario, de bienes de consumo, de ingeniería, químico, tecnológico, de TI, etc. En cuanto a la exposición a la deuda, los fondos suelen invertir en títulos de deuda como bonos corporativos, bonos y títulos del Estado, obligaciones, deudas estructuradas, préstamos garantizados, etc.
Un inversor con un perfil de riesgo moderado que busque una buena rentabilidad puede optar por los fondos de deuda orientados a la renta variable porque proporcionan un colchón de deuda cuando los mercados bursátiles caen. Sin embargo, cuando el mercado bursátil sube, suele compensar los entornos de bajo rendimiento de los instrumentos de deuda, produciendo rendimientos de dividendos que son competitivos con los rendimientos de los bonos corporativos. Además, un gestor de fondos profesional y con experiencia se encarga de la importantísima tarea de asignar los activos.
¿Cuáles son las ventajas de los fondos de deuda orientados a la renta variable??
Es difícil decidir cuánto se debe invertir o asignar a una clase de activos, y cuándo hacerlo. No todos los inversores están dispuestos a invertir todo su dinero en una única cesta de productos. En su lugar, pueden elegir fondos equilibrados, que ofrecerán las ventajas de la diversidad y la asignación de activos dentro de una misma estructura. El componente de renta variable de un fondo equilibrado ayudará a obtener rendimientos a largo plazo, mientras que el componente de deuda del fondo añadirá estabilidad a su cartera. Esta diversificación también protegerá la cartera de los riesgos del mercado si la renta variable o la deuda entran en una fase bajista.
Su gestor de fondos trabajará para que, sea cual sea el escenario del mercado, utilice siempre la mejor opción. Así, cuando los mercados estén altos, el gestor del fondo venderá acciones para mantener el nivel máximo. Por el contrario, cuando los mercados están bajos, el gestor del fondo comprará acciones para mantener los niveles de renta variable. Esta disciplina obligatoria, seguida por un fondo, ayuda a los inversores que ponen su dinero en fondos equilibrados a obtener buenos rendimientos a largo plazo. Ahora, entre la gama de fondos equilibrados que se ofrecen, los fondos híbridos orientados a la renta variable son una de las mejores opciones disponibles para los inversores.
A pesar de tener un riesgo menor, los fondos híbridos orientados a la renta variable han sido capaces de ofrecer una atractiva rentabilidad de forma constante durante los últimos años. A continuación se ofrece una comparación de la rentabilidad de algunos de los fondos híbridos orientados a la renta variable con mejores resultados:
| Nombre del fondo de inversión | Clasificación CRISIL | Renta Variable | 1 año | 3 años | 5 años |
|---|---|---|---|---|---|
| SBI Magnum Balanced Fund | 5 Estrellas | 0.7194 | -0.068 | 0.161 | 0.13 |
| Fondo equilibrado HDFC | 4 Estrellas | 0.67 | -0.096 | 0.161 | 0.134 |
| Tata Balanced Fund | 4 Estrellas | 0.72 | -0.102 | 0.166 | 0.146 |
| ICICI Pru Balanced Fund | 3 estrellas | 0.735 | -0.106 | 0.146 | 0.138 |
| Fondo Birla Sunlife 95 | 3 Estrellas | 0.6984 | -0.099 | 0.142 | 0.116 |
¿Son estos fondos eficientes desde el punto de vista fiscal??
Todos los fondos de inversión con una exposición a la renta variable del 65% o más de media se consideran una clase de activos de renta variable a efectos fiscales. Así pues, las plusvalías a corto plazo, es decir, las ganancias contabilizadas a un año de los fondos híbridos orientados a la renta variable, tributan al 15%. Si estos fondos se mantienen durante un periodo superior a 12 meses, sus ganancias de capital a largo plazo se gravan al 10% si las ganancias contabilizadas superan las 1 lakh (según el último Presupuesto de 2018). Dado que los fondos orientados a la deuda se consideran únicamente fondos de deuda, el impuesto sobre las plusvalías a largo plazo es aplicable si el fondo se mantiene durante 36 meses o más.
Las plusvalías a corto plazo están gravadas al 20% con beneficios de indexación. La indexación permite a los inversores tributar por los rendimientos superiores a la tasa de inflación ajustando el precio de compra de los valores a la inflación. En otras palabras, los fondos híbridos orientados a la renta variable tienen una clara ventaja fiscal sobre los fondos de deuda a pesar de tener un bajo riesgo considerablemente.
Los fondos equilibrados orientados a la renta variable pueden ser una vía de inversión viable y lucrativa para los inversores con un perfil de riesgo de bajo a moderado y con un horizonte de inversión de 4 a 5 años, ya que comprenden el equilibrio adecuado entre la capacidad de acumulación de riqueza y la protección respaldada por la deuda contra la volatilidad del mercado.
Acciones / Fondos de inversión – Tipos impositivos de las plusvalías
| Tipo de valor | Fecha de corte | Tipo impositivo STCG | Tipo de impuesto LTCG |
|---|---|---|---|
| Fondos de renta variable / Acciones (STCG – participaciones mantenidas durante menos de 1 año LTCG – participaciones mantenidas durante más de 1 año) | Ganancias obtenidas hasta el 31/1/2018 | 15% | Nil |
| Fondos de renta variable / Acciones (STCG – unidades mantenidas durante menos de 1 año LTCG – unidades mantenidas durante más de 1 año) | Ganancias realizadas después del 31/1/2018 | 15% | 10% (si las ganancias son superiores a 1 lakh) |