Fondo soberano (SWF) – Conozca la definición, el objetivo & Principio de funcionamiento
El Presupuesto de la Unión 2015-16 vio a Arun Jaitley, el entonces Ministro de Finanzas, modificar el Fondo Nacional de Inversión e Infraestructura (NIIF), que resulta ser el primer Fondo de Riqueza Soberana (SWF) de la India. El NIIF fue propuesto para crear un fondo de inversión que ofrezca capital a largo plazo para proyectos relacionados con la infraestructura, y el Gobierno indio aportaría 20.000 millones de rupias.
Qué es un fondo soberano?
Un fondo soberano es un fondo de inversión que pertenece principalmente al Gobierno Nacional. Estos fondos suelen invertir en instrumentos financieros como bonos, acciones, oro y bienes inmuebles. Unos pocos fondos soberanos invierten los fondos excedentes del gobierno, como las reservas de divisas, mientras que los demás fondos soberanos invierten los ingresos derivados del comercio de petróleo y materias primas.
Objetivo de los fondos soberanos
Por lo general, el banco central del país se encarga de gestionar las reservas de divisas, y su objetivo es ofrecer liquidez en momentos de crisis e intervención en el mercado. No se centra mucho en proporcionar rendimientos a largo plazo.
Por otro lado, el objetivo principal de un fondo soberano es generar buenos rendimientos a largo plazo. Además, los fondos soberanos se forman con la intención de proteger y estabilizar el presupuesto y la economía en momentos en que los ingresos y las exportaciones son excesivamente volátiles. Los fondos soberanos garantizan el crecimiento a largo plazo del capital y la diversificación de las exportaciones de productos no renovables.
Antecedentes de los fondos soberanos
La Corporación de Inversiones del Gobierno de Singapur (GIC) es conocida por ser el primer fondo soberano; se creó en el año 1981. Antes de la existencia de los SWF, existía Calpers, que era de propiedad estatal. Los ingresos generados por Calpers pertenecían al gobierno mientras que los ingresos de los SWFs van a los pensionistas. Actualmente, 49 países tienen fondos soberanos estatales.
Principio de funcionamiento de los fondos soberanos
Los principios de funcionamiento de los fondos soberanos se establecieron en 2008 para garantizar que los fondos actuaran en favor del crecimiento económico. Se establecen los principios de Santiago que dictan que un fondo soberano debe invertir obligatoriamente para obtener buenos rendimientos y tiene una estructura transparente. Sin embargo, estas normas sólo se aplican a los países que se ofrecen a seguir.
Ventajas de los fondos soberanos
- Si un país depende en gran medida de los recursos naturales, y cuando los recursos se agotan, entonces puede complementar los ingresos con la ayuda de SWF.
- Un SWF puede utilizarse para contrarrestar una recesión y el aumento del gasto público.
- Un SWF puede actuar como sustituto de los ingresos de la empresa que no sean impuestos.
Los contras de los SWF
- Los rendimientos no están garantizados, se puede perder todo de golpe.
- Los tipos de cambio pueden verse afectados.
- La falta de transparencia puede dar lugar a una mala gestión de los fondos.
Fondo soberano de la India: NIIF
Según los últimos datos, el NIIF gestiona fondos de más de 3.4 mil millones. El NIIF gestiona actualmente los siguientes fondos:
- Fondo Mater: El fondo principal es un fondo relacionado con la infraestructura cuyo objetivo principal es el desarrollo de carreteras, puertos y aeropuertos.
- Fondo de fondos: Este fondo invierte en fondos operados por gestores de fondos con un excelente historial en infraestructuras.
- Fondo de Inversión Estratégica: Este fondo está registrado en la SEBI como «Fondo de Inversión Alternativo II». El objetivo de este fondo es invertir principalmente en instrumentos vinculados a la renta variable.
Inversores en NIIF
La Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA) firmó el primer acuerdo de inversión internacional por valor de 1.000 millones de dólares con el NIIF en octubre de 2017. El Gobierno de la India tiene una participación del 49% en el NIIF. Los inversores nacionales más destacados son ICICI Bank, HDFC Bank, Axis Bank y Kotak Mahindra Life. El Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras (BAII) invirtió 200 millones de dólares en el NIIF en junio de 2018. El BAII invirtió 100.000 millones de dólares en junio de 2018 y acordó invertir 100.000 millones de dólares en una fase posterior.