Introducción
La financiación mezzanine es un sistema híbrido de financiación, que incorpora las características del capital y la deuda, tanto. Da al prestamista el derecho de convertir su deuda en acciones de capital, en caso de incumplimiento.
La deuda mezzanine es una deuda subordinada, y está cerca de ser la última en ser pagada. Es preferente sólo a las acciones de capital. Por lo tanto, se trata de una deuda de alto riesgo y conlleva un tipo de interés muy elevado, en comparación con cualquier otra deuda.
Cómo funciona la financiación mezzanine?
Esta forma de financiación suele utilizarse en las adquisiciones, ya que sirve de puente entre la deuda y los fondos propios. Los prestatarios suelen adquirir deuda mezzanine después de haber agotado otras fuentes de financiación. La financiación mezzanine la utilizan más las empresas consolidadas para financiar proyectos y el crecimiento, que las empresas en fase de arranque.
Hay varias formas de estructurar la deuda mezzanine, la más común es el derecho legal a convertirla en acciones, en caso de que la deuda no se pague a tiempo o no se pague en su totalidad. El porcentaje de intereses puede estructurarse de forma diferente, con una parte fija y otra variable. En la financiación mezzanine, los intereses también pueden pagarse aumentando el importe del principal, en lugar de los frecuentes pagos en efectivo.
Ventajas y desventajas de la financiación mezzanine
Ventajas
Los prestamistas se aseguran de recibir pagos regulares de intereses, y estos tipos de interés son mucho más altos que los de la deuda normal.
La financiación intermedia suele ser una deuda no garantizada, y el prestatario tiene más flexibilidad al asumir la deuda, ya que no es necesario dar activos en garantía.
Los inversores mezzanine tienen como objetivo un coste de capital más bajo, en comparación con los inversores de capital privado.
La deuda intermedia es deducible de impuestos para el prestatario.
El aplazamiento del pago de los intereses puede ser posible con la deuda mezzanine, pero normalmente no con ninguna otra forma de deuda.
Ayuda a los prestatarios a obtener fuentes de ingresos adicionales cuando han agotado todas las demás opciones.
Desventajas
Es una forma de financiación muy cara para una empresa.
Los prestamistas mezzanine sólo son pagados después de los deudores principales; por lo tanto, también podrían arriesgarse a perder su inversión, ya que generalmente no existe un gravamen sobre los activos.
Los propietarios tienen que sacrificar el patrimonio y el control en caso de que algo vaya mal.
Los prestamistas mezzanine son los que desean tener una relación estratégica a largo plazo con la empresa, en lugar de obtener sólo un rápido retorno de la inversión.