Introducción al coste medio ponderado del capital (WACC)
El coste medio ponderado del capital (WACC) calcula la media ponderada del coste total que supuso y supone la adquisición de capital. Si hay más de una fuente de fondos para la empresa o compañía (como suele ocurrir), el WACC calcula el coste total y su WA.
Entender el coste medio ponderado del capital (WACC)
El WACC es un ratio financiero, que contabiliza el coste que la empresa está asumiendo para financiar una decisión de inversión, de forma que los rendimientos que se derivan de la misma sean mayores que los costes. A esto se refiere el coste de capital: la valoración entre la cantidad de tiempo y dinero (y esfuerzo, pero es inconmensurable) que se necesita para justificar el riesgo del dinero prestado para financiar la decisión de inversión.
El coste del capital puede explicarse así: si eres un gestor que intenta buscar un instrumento adecuado, optarás por examinarlo y luego acumularás fondos para comprarlo. Pero desde donde? Un préstamo, o la venta de existencias, etc. Los intereses a pagar por dicho préstamo se convertirán en el coste, ya que es el gasto que pagará de más para conseguir el préstamo.
El WACC tomará el coste de todas las fuentes de fondos de las que está acumulando su capital y calculará la media ponderada para ello. La interpretación es positiva y favorable cuando el WACC es menor que el rendimiento que ha generado o puede generar la inversión. Los inversores juzgan las decisiones financieras tomando el WACC como uno de sus factores.
Aspectos destacados del coste medio ponderado del capital (WACC)
- El WACC se utiliza ampliamente en la valoración del flujo de caja descontado (DCFV).
- Cada categoría de la fuente de fondos tiene un peso proporcional.
- En términos generales, el WACC es una media ponderada proporcionalmente para determinar si la inversión merece o no el riesgo.
- El WACC no responde al cambio en la estructura de capital ni tiene en cuenta los cambios en el perfil de riesgo. Por lo tanto, tiene sentido no basar todas las decisiones únicamente en el WACC.