Definición del coste del capital
Es la media ponderada del coste de la deuda de una empresa y el coste de los fondos propios juntos.
Se describe como el coste de oportunidad de realizar una inversión en una empresa.
Es una métrica utilizada por las empresas para determinar si un proyecto de capital merece la pena el gasto y el uso de recursos y por los inversores que desean saber si la inversión merece el riesgo a la luz del rendimiento.
La idea es generar más valor que el coste que se pone en el proyecto.
Entender el coste del capital
El coste del capital depende del tipo de financiación al que recurra la empresa.
El coste del capital suele englobar el coste tanto de la deuda como de los fondos propios de una empresa. Su contabilización se conoce como coste medio ponderado del capital (WACC).
El cálculo del WACC incluiría la suma del coste de la deuda, el coste de las acciones preferentes, el coste de los fondos propios y el coste de los beneficios retenidos.
Se puede representar matemáticamente de la siguiente manera
WACC = (E / V x Re) + ((D / V) x Rd) x 1 – Tc
Donde,
E se refiere al valor de mercado de los fondos propios de la empresa;
D se refiere al valor de mercado de la deuda de la empresa;
V es la suma de E y D;
Re se refiere al coste de los fondos propios;
Rd se refiere al coste de la deuda;
Tc se refiere a la tasa de impuesto sobre la renta.
Componentes del coste del capital
- Rentabilidad de riesgo cero
- Prima por el riesgo empresarial (i.e. los riesgos de presupuesto de capital de la empresa) asumido
- Prima por el riesgo financiero (i.e. riesgo asociado a la estructura de capital de la empresa) emprendida
Importancia o necesidad del coste del capital
- Permite a los inversores evaluar sus opciones con cuidado.
- Ayuda a la empresa a tomar decisiones importantes sobre el presupuesto de capital y la estructura de capital de la empresa.
- Puede ayudar a evaluar el rendimiento y los costes de determinados proyectos.
Diferencia entre el coste del capital y la tasa de descuento
Estas palabras se utilizan indistintamente. Pero el coste del capital es anterior a la fijación del tipo de descuento i.e. la tasa de descuento es un producto del cálculo del coste del capital.
El coste del capital se utiliza para fijar la tasa de descuento o de referencia para justificar la inversión que se va a realizar.