Introducción al Cash and Carry Trade
La operación Cash and Carry es una estrategia de arbitraje que beneficia a los operadores por el mal precio del activo subyacente y su futuro derivado. Esta estrategia consiste en comprar el activo subyacente de un contrato de futuros en un mercado al contado y llevarlo mientras dure el arbitraje. La ganancia potencial a través de esta operación se logra por la eventual corrección del precio erróneo.
Esta operación se ejecuta introduciendo una posición larga en un activo y vendiendo simultáneamente el contrato de futuros. Los operadores se benefician de la estrategia de cash and trade siempre que el precio de compra más el precio de carry sea menor que el precio del dinero recibido por la venta del contrato de futuros.
Bajo la estrategia de comercio de cash and carry, una mercancía o activo comprado se mantiene hasta la fecha de entrega del contrato y se utiliza para cubrir la posición corta que se crea mediante la venta del contrato de futuros.
Cómo funciona una estrategia de Cash and Carry Trade?
La idea básica de la estrategia de cash and carry trade es aprovechar la mala valoración y la diferencia de precios entre el activo subyacente y el derivado futuro de ese activo subyacente.
El cash and carry trade también se conoce como basis trade, donde la base se define como el precio al contado de un activo y su correspondiente precio de futuros. Los operadores utilizan esta diferencia entre el precio al contado de un activo y su derivado futuro para beneficiarse de la operación de cash and carry.
Los pasos básicos de la operación de cash and carry son bastante sencillos y son los siguientes:
- Un inversor se centra en dos valores con precios erróneos entre sí, es decir, la diferencia entre el activo subyacente y su futuro derivado.
- El inversor compra entonces el activo subyacente y vende el contrato de futuros. A continuación, el activo adquirido se mantiene hasta el vencimiento del contrato de futuros y luego se entrega.
- En este caso, sea cual sea el precio de entrega, el inversor sólo se beneficiará si el precio al que compró el activo más el coste del carry es inferior al coste del contrato de futuros o al dinero que recibió tras vender el valor de los futuros.
El inversor suele saber cuánto dinero puede ganar en la fecha de entrega y el coste del valor o activo debido a la posición larga. Esto asegura de alguna manera el beneficio del inversor a través de la operación de cash and carry. Sin embargo, el beneficio seguirá dependiendo de la diferencia entre el precio del activo y su contrato de futuros.