Significado de la construcción del libro
La formación de libros es el proceso por el que un suscriptor determina el precio al que deben venderse las acciones en una Oferta Pública Inicial (OPI). El proceso de determinación del precio requiere que el suscriptor solicite ofertas a varios inversores institucionales, como gestores de fondos y otros.
Sin embargo, siempre existe el riesgo de sobrevalorar o infravalorar las acciones.
Proceso de creación de libros
- La empresa emisora contrata a un banco de inversión para que actúe como suscriptor, que decide el rango de precios del valor.
- El banco de inversión invita entonces a los grandes compradores, gestores de fondos y otros, a presentar ofertas por las acciones.
- El libro se construye mediante el listado y la evaluación de las demandas agregadas para la emisión a partir de las ofertas presentadas. El precio final del valor se denomina precio de cierre.
- El suscriptor publica los detalles de las ofertas para mantener la transparencia en todo el proceso.
- Las acciones se asignan a los licitadores aceptados, y después.
- Los precios determinados en el proceso de book building no sugieren que el precio sea el mejor, ni es obligatorio que la empresa utilice dicho precio en una OPV.
Aceleración de la creación de libros
- Se recurre a este método cuando la empresa necesita financiación inmediata. Por ejemplo, se puede recurrir a la creación acelerada de libros cuando la empresa quiere adquirir otra empresa.
- Las finanzas se obtienen de los fondos propios y no del mercado de deuda.
- El periodo de oferta dura sólo uno o dos días y apenas se realiza la comercialización.
- El proceso se lleva a cabo en forma de subasta.
- El emisor adjudica el contrato a la persona que ofrece el precio de respaldo más alto.
Diferencia entre el proceso de Book Building y la emisión a precio fijo
- En un proceso de book building, el precio de emisión no se da a conocer al principio. En una emisión a precio fijo, el precio se decide al principio mismo.
- Las ofertas se hacen en un rango en el proceso de book building, mientras que en un proceso a precio fijo sólo hay un precio al que los inversores pueden comprar las acciones.
- El proceso de book building es un mecanismo de descubrimiento de precios más eficiente.
- Tenga en cuenta que el precio determinado en el proceso de construcción del libro inverso es mayor que el precio de mercado.