Bonos municipales: definición y funcionamiento & Fiscalidad
La administración en la India tiene los siguientes tres niveles: el Gobierno Central de la India, el Gobierno Estatal y el Organismo Municipal Local. Los gobiernos estatales y centrales recaudan fondos para sus obras de desarrollo a través de los impuestos que cobran a los particulares. Esto incluye tanto los impuestos directos como los indirectos.
Cómo se recaudan los fondos para las obras de desarrollo?
Aparte de los impuestos, el Gobierno Central financia sus proyectos mediante la venta de valores, bonos y letras del tesoro. Los gobiernos estatales están facultados para recaudar fondos a través de préstamos para el desarrollo. Estos préstamos son bonos que se venden en el mercado. Los organismos municipales locales constituyen el estrato más débil de la administración del país en términos de capacidad de financiación. Las autoridades locales están facultadas por directrices específicas para recaudar fondos para sus proyectos de desarrollo mediante la emisión de bonos municipales.
Qué son los bonos municipales?
Los bonos municipales también se denominan «bonos municipales». La administración local urbana y las agencias emiten estos bonos. Los bonos municipales se emiten cuando un organismo gubernamental quiere recaudar fondos para proyectos relacionados con la infraestructura, carreteras, aeropuertos, estaciones de ferrocarril, escuelas, etc. La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) difundió en 2015 unas directrices detalladas para que los organismos locales urbanos recauden fondos mediante la emisión de bonos municipales.
Bonos municipales en la India
Los bonos municipales existen en la India desde el año 1997. La Corporación Municipal de Bangalore es el primer organismo local urbano que emite bonos municipales en la India. Ahmedabad siguió a Bangalore en los años siguientes. Los bonos municipales perdieron terreno tras la atracción inicial de los inversores’ y no consiguieron recaudar la cantidad de fondos deseada. Para reactivar los bonos municipales, el organismo de control del mercado SEBI elaboró unas directrices para la emisión de bonos municipales en 2015.
Directrices de la SEBI
Un municipio debe cumplir los siguientes criterios de elegibilidad para emitir bonos municipales en la India:
- El municipio no debe tener un patrimonio neto negativo en cada uno de los tres años anteriores.
- El municipio no debe tener ningún incumplimiento en el reembolso de los títulos de deuda y los préstamos obtenidos de los bancos o las empresas financieras no bancarias en el último año.
- El municipio, el promotor y los directores no deben figurar en la lista de morosos publicados por el Banco de la Reserva de la India (RBI). El municipio no debe tener antecedentes de incumplimiento en el pago de los intereses y el reembolso del principal con respecto a los instrumentos de deuda.
Grado de los bonos municipales
El regulador del mercado ha ordenado que los bonos municipales deben tener una calificación superior al grado de inversión para la emisión pública. Los bonos deben tener un periodo de vencimiento de tres años y las instituciones financieras como los bancos deben ser delegados como oficina fiscal.
Fiscalidad de los bonos municipales
Los bonos municipales de la India están exentos de impuestos si los inversores cumplen las normas, y el tipo de interés depende de la evolución de los mercados. Los bonos pueden emitirse de forma pública o privada. La SEBI permite a los organismos locales urbanos recaudar dinero para las obras de desarrollo mediante la emisión de bonos de ingresos. Los bonos de ingresos son aquellos bonos cuyos ingresos se utilizan para un proyecto específico. Los ingresos generados por el proyecto se utilizan para pagar a los inversores en bonos.