Introducción
Un bono escalonado ofrece a los inversores las ventajas de los títulos de renta fija al tiempo que se mantiene el ritmo de subida de los tipos de interés. Suelen ser emitidos por organismos gubernamentales. Se puede considerar que los bonos escalonados son valores de inversión que pagan un tipo de interés inicial; también tienen una característica en la que el tipo establecido aumenta a intervalos regulares. El grado de aumento de los tipos, la frecuencia y el momento de la subida dependen de las condiciones del bono.
Un bono escalonado es un título que tiene un tipo de cupón que aumenta con el tiempo. Un bono escalonado suele obtener mejores resultados que cualquier otra inversión de renta fija en un mercado de tipos al alza. La Comisión del Mercado de Valores (SEC) regula los bonos escalonados.
Los bonos «step-up» tienden a tener tipos de cupón o de interés más bajos al principio, ya que tienen la característica de «step-up». Sin embargo, los inversores podrían seguir mostrando más interés en comparación con otros valores de tipo fijo, ya que el bono escalonado tiene la característica de aumentar el tipo.
El compromiso de proporcionar mayores pagos de cupones en el futuro es una forma de que los inversores obtengan rendimientos cada vez más altos en sus tenencias. Dado que la mayoría de los bonos step-up son exigibles por naturaleza, los rendimientos pueden ser difíciles de calcular, i.e. los elevados tipos prometidos en años posteriores no se materializarán si el emisor recurre a los bonos.
Entender la fianza escalonada
Los bonos escalonados rescatables tienen más riesgo de rescate que los bonos rescatables tradicionales, ya que los emisores de bonos escalonados suelen rescatar sus bonos aunque los tipos de interés se mantengan planos. Por otro lado, los emisores de bonos tradicionales rescatables no rescatan sus bonos a menos que los tipos suban. Los inversores pueden contar con que sus bonos escalonados serán rescatados a menos que los tipos de interés suban más que el tipo de cupón de esos bonos.
Debe saber lo siguiente sobre el bono escalonado: