Significado del análisis de crédito
El análisis crediticio es un tipo de análisis que un inversor o gestor de carteras de bonos lleva a cabo sobre empresas u otras organizaciones emisoras de deuda para determinar la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de deuda. El objetivo del análisis crediticio es determinar el nivel correcto de riesgo de impago asociado a la inversión en esa entidad concreta.
Cómo funciona el análisis del crédito?
Para evaluar la capacidad de una empresa para pagar sus deudas, los bancos, los inversores en bonos y los analistas realizan un análisis crediticio de la empresa. Mediante el análisis del flujo de caja, los ratios financieros, las previsiones financieras y el análisis de tendencias, un analista puede evaluar la disposición de la empresa a cumplir sus obligaciones. El análisis de las puntuaciones de crédito y de las posibles garantías también se utilizará para medir la solvencia de una empresa.
Los resultados del análisis crediticio decidirán qué calificación de riesgo se otorga al emisor o prestatario de la deuda. La clasificación de riesgos, en efecto, decide si se extiende el dinero del préstamo o el crédito a una entidad prestataria y, en caso afirmativo, la cantidad a prestar.
El ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) es un ejemplo de ratio financiero utilizado en la revisión del crédito. El DSCR es una medida del nivel de flujo de caja disponible para el pago de las obligaciones de la deuda actual, como los pagos del principal, el arrendamiento y los intereses. Una cobertura del servicio de la deuda inferior a 1 implica un flujo de caja negativo.
Consideraciones especiales sobre el análisis del crédito
El análisis crediticio suele utilizarse para predecir si la calificación crediticia de un emisor de bonos está a punto de cambiar. Al encontrar empresas que están a punto de sufrir un cambio en la calificación de la deuda, un inversor o gestor puede apostar por el cambio y obtener potencialmente un beneficio.
Supongamos, por ejemplo, que el gestor está considerando comprar bonos basura en una empresa. Si el gestor supone que la calificación de la deuda de la empresa está a punto de aumentar, lo que es un signo de riesgo de impago relativamente menor, entonces el gestor comprará el bono antes de que se produzca el cambio de calificación y luego venderá el bono a un precio más alto después del cambio de calificación.